【儀表網(wǎng) 行業(yè)財報】1月29日，東軟載波(300183.SZ)披露業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤900萬元-1,350萬元，比上年同期下降86.53%-79.80%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤-750萬元--380萬元。
 

圖片來源：東軟載波公告
 

　　本報告期內(nèi)，公司業(yè)績主要受兩大核心業(yè)務(wù)板塊調(diào)整影響：
 

　　(一)電力載波業(yè)務(wù)
 

　　2025年市場環(huán)境迎來結(jié)構(gòu)性調(diào)整，國家電網(wǎng)投資雖保持整體增長，但布局重心向特高壓等領(lǐng)域傾斜，傳統(tǒng)智能電表招標規(guī)模顯著收縮。同時，配網(wǎng)物資受集采政策影響單價大幅走低，直接壓縮了銷售基數(shù)與收入增長空間。行業(yè)競爭態(tài)勢持續(xù)加劇，入局廠商數(shù)量增加，進一步擠壓了產(chǎn)品的銷售空間。招標規(guī)模收縮與產(chǎn)品單價下行的雙重作用，直接導(dǎo)致該板塊銷售收入下滑，而收入基數(shù)的萎縮疊加市場價格競爭的影響，該板塊毛利率承壓明顯走低，成為拖累凈利潤表現(xiàn)的重要原因之一。2025年12月26日，國家發(fā)展改革委和國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，2026年開始的“十五五”，電網(wǎng)投資預(yù)計超過5萬億。“十五五”期間，配電網(wǎng)將成為電網(wǎng)投資的重點，投資占比有望提升至50%以上，因此，未來電網(wǎng)市場發(fā)展可期。
 

　　(二)集成電路業(yè)務(wù)
 

　　2025年 MCU 市場總體需求仍顯不足，市場陷入激烈競爭與價格戰(zhàn)。在需求不足和國內(nèi)競爭加劇的背景下，產(chǎn)品毛利空間被嚴重壓縮。激烈的市場競爭使得定價承壓，導(dǎo)致該板塊毛利率下降，對整體凈利潤造成較大影響。
 

　　(三)公司非經(jīng)常性損益對凈利潤的重大影響
 

　　1、全資子公司廣東東軟載波智能物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)有限公司作為參股股東投資廣東省云電投資控股有限責任公司的金融資產(chǎn)公允價值變動收益預(yù)計增加凈利潤600-1,100萬元。
 

　　2、公司依據(jù)《稅務(wù)事項通知書》(青北二稅通〔2025〕527 號)的相關(guān)內(nèi)容繳納稅款滯納金預(yù)計減少凈利潤312.88萬元。
 

　　綜上，2025年公司在傳統(tǒng)電力載波業(yè)務(wù)上面臨市場結(jié)構(gòu)調(diào)整與競爭加劇的雙重挑戰(zhàn)，在集成電路業(yè)務(wù)上則遭遇行業(yè)需求不足與價格競爭的壓力，導(dǎo)致公司收入下滑、毛利率收縮，進而致使2025年度凈利潤出現(xiàn)較大幅度下滑。
 

　　資料顯示，東軟載波經(jīng)過多年發(fā)展，形成了集成電路、能源互聯(lián)網(wǎng)和智能化三個業(yè)務(wù)板塊，板塊間既相互支撐又相互協(xié)同，構(gòu)建了從芯片、軟件、模組、終端、系統(tǒng)到信息服務(wù)完整獨立、自主可控的研發(fā)-生產(chǎn)-銷售體系，這些產(chǎn)品和系統(tǒng)大部分已完成資質(zhì)認證和現(xiàn)場測試，可以提供完整的成套解決方案，構(gòu)筑了技術(shù)-產(chǎn)品-服務(wù)競爭壁壘，提升了公司核心競爭優(yōu)勢。